报告要点产品价格变动分析：油价继续上行，价格上涨化工品种明显增多受美国活跃钻井数连续三周下降，以及OPEC持续减产等影响，本周油价继续上涨。化工产品方面，双酚A、苯胺、对二甲苯、TDI、MDI等多产品价格整体上行，煤焦油、烧碱等产品有所下滑。
重要产品短期供给分析：尿素开工上升，长丝负荷环比下降尿素：本周局部环保预警解除，煤头企业产量有增，整体开工率增至50.8%；企业库存为64.2万吨，环比下降8.2%。涤纶长丝：本周涤纶长丝装置平均开工率为71.3%，环比下降，FDY与POY库存环比下降，分别为9.0天和5.0天。
热点聚焦：中美新一轮经贸磋商在即，化纤行业何去何从？事件：商务部新闻发言人高峰17日表示，应美国财政部长姆努钦、贸易谈判代表莱特希泽的邀请，刘鹤副总理将于1月30日至31日访美，与美方就两国经贸问题进行磋商，共同推动落实两国元首重要共识。简评：根据Wind数据显示，截止2018年11月，我国纺织服装、服饰业出口交货值累计同比下降1.2%。
2018年，中美贸易摩擦严重影响服装出口，而纺服行业出口下滑将直接影响对化纤的需求。尽管2018年9月纺服行业出口表现不错，但其主要是为最大限度减少损失，很多订单“抢出口”的结果。2019年我国纺织品服装出口环境依然面临较大不确定性，中美新一轮经贸磋商结果或将对化纤行业需求产生较大影响。
投资观点：偏向化工新材料及农药经济减速，下游诸多行业需求不佳，化工行业适逢淡季，大宗品价格和盈利存在一定压力。投资上，更为侧重偏成长的板块，看好精细化工及新材料、农药等；长期关注具备核心竞争力的细分龙头。（1）精细化工及新材料：液晶面板、IC产业持续向中国转移，材料存进口替代机会；汽车排放标准升级，催化剂相关产业迎来增量；部分企业技术升级，取得突破，产品性价比高，有望替代进口，相关企业有山东赫达、飞凯材料(300398,股吧)、国瓷材料(300285,股吧)、万润股份(002643,股吧)、道明光学(002632,股吧)等。（2）农药：环保收紧，部分企业停产或退出，供给优化，龙头丰富产品，有望继续增长，相关企业有国光股份(002749,股吧)、诺普信(002215,股吧)、利尔化学(002258,股吧)、扬农化工(600486,股吧)。（3）细分龙头：
长视角来看，具备核心竞争力的龙头，通过一体化延伸、产品差异化或多元化，有望越来越强，当前估值不高，公司有万华化学(600309,股吧)、华鲁恒升(600426,股吧)、桐昆股份(601233,股吧)等。
