本周市场走势过去一周化工指数涨幅2.87%，跑赢沪深300（涨幅1.94%）。
过去一周化工子板块涨幅较大的是聚氨酯（9.13%）、维纶（8.94%）、复合肥（7.27%）、其他橡胶制品（6.68%）、其他塑料制品（6.30%），跌幅较大的为氨纶（-0.18%）。
本周价格走势在本周观察的237个产品中，价格上涨产品有63个，持平有91个，下跌产品有83个，价格上涨产品中，涨幅前五的为液氯、丁二烯、大庆原油、辛塔原油、国际燃料油，价格分别上涨57.15%、11.49%、11.10%、10.99%、10.00%；跌幅前五的为纯MDI、炭黑、煤焦油、甘氨酸、二乙醇胺，价格分别下跌-19.68%、-16.74%、-10.63%、-10.29%、-9.52%。
在本周观察的54个产品中，价差上涨产品有16个，持平有10个，下跌的有28个。在价差上涨产品中，涨幅前五的是丁二烯价差、天胶-顺丁、天胶-丁苯、涤纶短纤价差、草甘膦价差，涨幅分别为54.82%、26.98%、24.76%、18.04%、10.34%；本周价差跌幅前五的是氨纶价差、DMF价差、原油价差、燃料油价差、PTA价差，跌幅分别为-251.11%、-180.39%、-61.42%、-27.37%、-24.22%。
原油：WTI最新价格51.59美元/桶，较上周上涨9.56%；布油最新价格60.48美元/桶，较上周上涨8.10%，国际油价持续反弹。EIA报告显示上周美国原油减少168万桶，贝克休斯周五公布数据显示，截至1月4日当周，美国石油活跃钻井数减少4座至873座。近期国际油价的持续反弹主要得益于原油减产协议的生效、市场风险偏好的上升以及市场对国际贸易形势缓解的乐观情绪升温，但市场对于全年需求预期仍然悲观，同时美国原油供给持续增长，我们认为近期布油将在60美金/桶位置持续震荡。
投资建议国际油价企稳，布油有望在60美金/桶附近持续震荡。需求疲弱叠加高价库存去化，化工板块盈利底还未到来，整体维持中性。当前时点我们的推荐逻辑：（1）供需格局持续改善，量价存在强支撑，受油价波动影响较低子行业，如氟化工、磷化工等；（2）随着出口退税政策落地，农产品(000061,股吧)价格复苏，复合肥板块有望迎来拐点；（3）贸易战缓和，中国有望加大能源进口力度，关注油气板块；（4）国六正式推出，关注油品升级以及燃料乙醇板块长周期投资机会；（5）部分中小市值成长股具备穿越周期属性，后期随市场反弹向上弹性大。
